虽然欧债危机肆虐,但德国汽车业、机械制造业、传统制造业等出口导向型的经济部门表现普遍优异,相关的股票也有上佳表现。即便是在危机的情况下,德国股票仍是好的投资标的,仍是长期投资的理想途径。

中国证券报:欧债危机对于市场交易者有什么影响?的心态如何?

瑞恩·瑞斯:欧债危机是热门话题,今年我们看到了很多由此引发的危机。欧债危机对股市意味着非常高的波动率,不清楚哪里投资是安全的,比过去变得更加小心谨慎。股票对于来说,仍具有吸引力,股市是为实体经济的,在政府和银行无法提供资本的情况下,股市还可以提供资金。股市可能无法像去年那样活跃,但是德国股市总体表现良好。

德意志交易所作为市场组织者,要保证提供高效安全的市场。无论在任何市场环境下,都要保持市场的正常运行。

中国证券报:今年以来欧债危机持续困扰金融市场,德国股市各板块的表现如何?

瑞恩·瑞斯:德国股市的金融板块表现相对比较差。2007年和2008年,全球金融市场的冲击基本上来自美国银行业。这次的欧债危机和欧洲的整体治理有关,虽然从金融行业本身的角度来看,欧洲做得比美国和日本要好,但是欧元区国家由于没有统一的财政管理,在整体治理上出现了很多问题。目前决策者正在积极探讨危机的,但政策的推出需要一定过程,很难预测什么时间危机能够解决。

现在欧洲金融市场在危机之后还没有找到很好的方法,新的法规、政策的推出将对资本提出更高的要求,会在信息公开性和透明度上有更加严格的规定,这些对整个欧洲金融系统的稳定有贡献。但这也将使直接融资变得更加昂贵和困难。这时候我们更加需要健全的资本市场,当银行难以为企业融资时,资本市场便成为融资的重要途径和手段。

面对欧债危机,汽车业、机械制造业、传统制造业等出口导向的经济部门表现非常好,一些龙头企业股价表现出色,如德国的汽车制造业中的大众、戴姆勒,机械制造业中的西门子,物流行业中的汉莎航空等。

德国和中国有很多相似的地方,两国都是全球经济重要的发动机,中国和德国在国际舞台上发挥重要作用,对世界经济发展有重要作用。我们有着其他国家没有的共性,中国和德国拥有很多中小型企业,具有创新性,不仅提供很多就业岗位,其中很多已成为相关行业的领导者,并已成为国家经济稳定发展的重要组成部分。

中国证券报:目前德国股市的估值较低,你怎么看?

瑞恩·瑞斯:2011年企业的盈利还不错,目前股市的估值处于较低的状态。估值低主要是因为对欧洲国家担忧所致。

认为未来仍有较大的不确定性,但是由于德国国债收益率低于2%,我们可以看到投资股票仍是明智的选择。尽管股票有着更高的波动性,但上市公司有着稳定的分红,即便是在危机或者通胀的情况下,股票仍是好的投资标的,仍是长期投资的理想途径。

中国证券报:德交所对上市企业的分红有没有什么规定?

瑞恩·瑞斯:我们对上市公司没有任何分红的要求。分红还是和公司本身经营状况有关系,增长比较快的创新型公司支付较少的分红,因为它们需要投资扩展业务,是可以理解的。另外我们市场上有业务非常成熟的企业股票,支付4%-6%的红利,所以说购买业务成熟企业的股票,比购买德国国债会有更好的回报。

中国证券报:德国股市的群体中,中小占多大的比重?

瑞恩·瑞斯:德国股市中很少有中小。德国人主要的投资思维是避险,更加偏好于存钱。过去中小普遍选择把钱存在银行,银行将资金借给公司。但现在情况也在慢慢发生改变,目前已有10%的中小持有基金和股票。

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